3. 公司因素公司因素指的是由于公司的外部经营环境和条件以及内部经营管理方面的问题造成公司收入的变动而引起的证券投资者收益的不确定，即上市公司的行业因素、业务因素和财务因素使证券投资产生风险。
上市公司是发行证券募集资金的运用者，也是资金的投资收益的实现者，因而其经营状况的好坏对证券收益和价格影响极大。
而其经营管理水平、科技开发能力、产业内的竞争实力与竞争地位、财务状况等无不关系着其运营状况，因而从各个不同的方面形成证券投资风险。
公司经营不善，是对投资者一种很大的威胁。
由于普通投资者一般不会亲自到上市公司考察其经营状况，而上市公司的很多公开信息又不能将它所有的经营情况及时提供给投资者，股票交易者将面临很大的经营风险。
构成经营风险主要是公司本身的管理水平、技术能力、经营方向、产品结构等内部因素。
4. 市场因素市场因素即影响证券市场价格的各种证券市场操作。
例如，看涨与看跌、买空与卖空、追涨与杀跌、获利平仓与解套或割肉等行为，不规范的证券市场中还存在诸如分仓、串谋、轮炒等违法违规操纵证券市场的行为。
这种证券市场非理性行为的不可预测性，导致了证券投资的风险。
5. 投资者操作性因素在同一个证券市场上，对待同一家公司的证券，不同投资者投资的结果可能会出现截然不同的情况，有的盈利丰厚，有的亏损累累，这种差异很大程度上是因投资者不同的心理素质与心理状态、不同的判断标准、不同的操作技巧造成的。
投资风险的衡量由于风险具有普遍性和广泛性，那么正确地衡量风险就十分重要。
既然风险是可能值对期望值的偏离，因此利用概率分布、期望值和标准差来计算与衡量风险的大小，是一种最常用的方法。
概率及其分布在经济活动中，某一事件在相同的条件下可能发生，也可能不发生，这类事件称为随机事件。
概率就是用来表示随机事件发生可能性大小的数值。
通常把必然发生事件的概率定为1，把不可能发生事件的概率定为0，而一般随机事件的概率是介于0与1之间的一个数。
一般用Pi来表示随机事件的概率，其有如下特点：?任何事件的概率不大于1，不小于0，即0≤Pi≤1?所有可能结果的概率之和等于1，即?必然事件的概率等于1，不可能事件的概率等于0。
把所有可能的结果都列示出来，且每种结果出现的次数用概率表示，就构成了概率分布。
【例3-1】现有甲、乙两只股票，假设未来的经济情况有三种：繁荣、正常与衰退，有关的概率分布和预期报酬率如表3-1所示。
表3-1 甲、乙股票未来收益状态分布表经济状况 发生概率 甲股票预期报酬率（%） 乙股票预期报酬率（%）繁荣 90 20正常 15 15衰退 -60 10这里，概率表示每一种经济状况出现的可能性，同时也就是各种不同预期报酬率出现的可能性。
例如，未来经济状况出现繁荣的可能性为，假如这种情况真的出现，甲股票可获得高达90%的报酬率。
离散型分布和连续型分布如果随机变量（如报酬率）只取有限个值，并且对应于这些值有确定的概率，则称随机变量为离散分布，例3-1就属于离散型分布，它有三个值，如图3-1所示。