2003年，李东生启动了旨在进行跨国并购的龙虎计划。
TCL先是收购了美国一家生产DVD播放机和录像机的公司Go-Video(高威达)，继而买下德国一家濒临破产的彩电公司施耐德。
2004年1月29日，TCL与全球电子消费产品巨子法国汤姆逊集团签订成立TCL—汤姆逊电子有限公司的合同，新的合资公司年销彩电1800万台，成为全球最大的彩电供应商；仅仅半年后的8月31日，TCL又宣布与阿尔卡特共同组建排名世界第七、中国第一的TCL—阿尔卡特手机公司。
按照李东生的设想，在并购汤姆逊彩电业务后，TCL将不仅获得在欧洲市场的渠道和品牌，而且可以获得汤姆逊的海外工厂以及CRT电视和DLP背投电视的大量专利，这可以让TCL绕开欧美市场的关税和专利壁垒。
同时李东生也判断CRT电视仍将是未来市场的主流，而DLP技术甚至会比LCD更有前途。
TCL对阿尔卡特手机业务的收购也是一个看起来不错的搭配：当时TCL的手机年产量为900万台，市场全部集中在国内，而阿尔卡特的销量是1200万台，其中90%的市场是在国外，二者的结合是完美的互补。
李东生当时也确信，尽管阿尔卡特当时处于亏损状态，但通过TCL的成本控制模式完全可以扭亏为盈。
如此大手笔的举动，也让TCL即刻成为市场关注的焦点。
李东生被美国《时代周刊》和CNN评为2004年全球最具影响力的25名商界领袖，接着又被中央电视台评为2004年的CCTV中国经济年度人物，在中央电视台颁奖仪式上，李东生慷慨陈词：TCL要成为中国第一个敢于吃螃蟹的人。
没有敢于成为先烈的勇气，就不可能成为先驱！就在TCL风风火火地进行高调并购的时候，联想的海外并购也在不声不响中按部就班地进行。
联想的目标并购对象是全球最大的IT公司——IBM的全部PC业务。
2004年12月8日将成为联想人一个伟大的日子，也必将成为中国企业发展历史上的一个重要时刻。
这是当天联想董事局主席柳传志和联想集团CEO杨元庆联合发出的致联想职工一封信中的一句话。
就在这一天，一个称为石破天惊的消息 被媒体广为报道：中国内地最大、全球排名第八的电脑公司联想集团，宣布斥资亿美元整体收购IBM的PC业务。
这次并购涉及的资产涵盖了IBM的所有笔记本、台式电脑业务及相关业务，电脑的品牌及相关专利，以及相应的客户、分销、经销和直销渠道，还包括IBM的一个生产厂和两个研发中心。
这让联想不但获得IBM这个蓝色巨人、人类计算机技术的发明者与领跑者在个人电脑领域的全部知识产权，而且也取得了在世界行业市场中享有最高美誉度的IBM和Think品牌的五年使用权。
并购后，联想的销售额一举扩大了4倍，之前联想的PC总销售额为30亿美元，而并购后联想的销售规模达到120亿美元，PC出货量达到1190万台，成为仅次于DELL和HP的全球第三大PC厂商。
并购也使得联想获得了IBM在全球的销售渠道。
此前联想只有大约3%的收入来自于国外，而且主要是东南亚国家；并购后，联想的销售网络遍布全球160个国家和地区！柳传志后来说：1985年初，我第一次参加IBM的PC代理商会议，端坐在最后一排，怀着科技人员刚刚下海的心情，紧张而兴奋，这是一个新事业的开始。
20年后，也就是2004年底，我代表联想集团，在收购IBM全球PC业务的文件上签字，感受到全中国乃至世界目光的注视，同样让我感到紧张和兴奋。
这是联想两代人梦想的实现，同时又是一个新的事业的开始。