公司利润增长的加快和放缓又是决定就业在中期上升和下降趋势的关键因素。
显然，活跃的经济和日益增长的利润促使企业雇用更多工人，而疲软的经济和不断下降的利润导致企业解雇工人，因此，就业往往滞后于大多数经济指标。
接下来的章节将重新阐述这一观点，即按变化的先后顺序看，就业往往在其他变量之后变化，而且对商业人士和投资者来说，掌握就业的滞后特征至关重要，这样才能不被普遍存在的假设所欺骗，这一假设认为，大多数情况下，就业在经济周期中驱动了其他经济变量，而不是受其他经济变量所驱动。
消费支出和股票市场如果消费支出和公司利润存在因果关系，那么，股票市场与位于经济周期最前端的消费支出变化率，二者的变化保持惊人的一致，这种现象不足以让人感到惊讶。
作为敏感的预测指示器，股票市场随着消费支出增长率的变化而出现涨落。
因此，预测股票市场变化的一个有效方法是预测位于经济周期最前端的消费支出上升和下降趋势。
如果消费支出（A）驱动了经济周期和公司利润的周期性变化（B），而股票市场（C）又是预测B的敏感指示器，那么A和C就必然存在关联。
这并不是说股票市场的涨落不受其他心理和估值因素的影响。
然而，大多数情况下，股票市场的上升和下跌与消费支出变化率的增大和减小保持惊人的一致，而大多数投资者和经济学家并没有充分认识到这种关系。
换句话说，消费支出在整体经济中占主导地位，在某种程度上是指，消费支出本身的周期性变化能够决定整个经济的走势。
因此，密切监控消费支出及其组成部分，更为重要的是预测消费需求的走势，是有效预测主要经济组成部分走势和经济发展的关键。
预测消费支出如果消费支出是驱动其他所有经济序列变化的基本因素，那么预测消费支出自然成为走在曲线之前（即在经济需求链中的各曲线上升、下降、出现拐点之前采取相应措施）的前提。
第9～13章探讨驱动消费支出的主要因素，前文已经提到的其中两种最重要的因素。
个人实际平均单位时间收入（individualsreal average hourly earnings）：这一数据反映了任意给定时间内大部分就业人口的单位购买力。
经过多轮经济周期的实践证明，实际平均单位时间收入是消费支出最好的领先指标。
就业（employment）：虽然就业更多地受消费支出驱动，而不是驱动了消费支出，即就业是滞后指标，但是就业仍然是决定工资和薪水的关键因素，而后者又决定了消费者的消费能力。
无论是初学者，还是专业预测人员，着手预测主要经济序列的上升和下降走势以及拐点时，首先是凭直觉假设主要经济序列间存在显著的因果关系。
任何人不需要获得经济学高级学位就可以做出上述假设，例如，零售店的耐用品和非耐用品销售与这些产品的制造或生产间存在明显的因果关系。
借用实况解说员常说的一句话：让我们看回放录像。
本书也始终强调：让我们看图表！在检验假设的因果关系时，我们试图通过图表和历史数据来证实是否真的存在这些被人们视为最平常不过的关系。
但是，在着手证明经济中实际存在的因果关系与假设在多大程度上一致之前，第3～5章首先说明并纠正了追踪和分析大多数经济数据序列所存在的几个主要结构性方法错误。
长期以来，这些错误让希望得到预测结果的人（上至最顶尖的经济学家，下至作为预测外行的商业人士和投资者）难以全面把握经济周期的动向。
而本书提供了一种全新的经济数据分析框架，相信一定有助于提高理解经济形势、预测未来经济走势、全面把握关联因素在经济周期中变化顺序的能力。