聚氨酯硬泡主要原料是聚合MDI。
冷藏建筑电器汽车工程家具59%图1-3 中国聚氨酯硬泡消费结构资料来源：红宝利（002165）招股说明书。
建筑制冷保温运输包装其他55%18%10%6%8%3%图1-4 美国聚氨酯硬泡消费结构资料来源：红宝利（002165）招股说明书。
在全球金融风暴的冲击下，MDI的下游产品市场受到很大冲击，特别是建材、氨纶、制鞋等产业。
房地产市场交易量萎缩对家具、冰箱等产业造成很大的冲击。
在建工程的减少，使节能隔热建材产业受到了冲击。
对于纺织（氨纶）、制鞋等以出口为主的产业，难以维持现状。
目前，国内家电下乡活动，可能对冰箱行业有所帮助。
但是总体上来说，2009～2010年，MDI的市场需求可能出现萎缩。
浆料鞋底原液氨纶其他（tpu）34%23%16%27%图1-5 国内纯MDI需求结构资料来源：环球聚酯网。
自2008年5月，国内市场MDI价格开始大幅下跌，MDI生产企业的利润开始大幅下滑。
从2008年10月起，部分MDI生产企业开始减产或停产以稳定MDI价格，但是，由于MDI下游市场需求没有好转的迹象，减产稳定价格的效果并不明显（见图1-6）。
1月20日2月26日3月24日4月2日4月15日5月8日5月18日6月5日6月18日7月1日7月16日23 80023 60023 20023 30023 50026 00029 50022 40023 00023 00022 8008月1日8月15日9月1日9月16日10月6日10月17日11月3日11月14日12月1日12月15日12月31日22 80022 00020 80020 00018 00017 60014 60014 00012 60011 50011 000图1-6 2008年中国华南地区市场聚合MDI价格变化图资料来源：中国化工网。
2008年烟台万华和巴斯夫塑料业务的经营业绩比较分析2008年烟台万华的营业收入7 704 393 元，同比下降，其中，上半年同比增长，第三季度同比下降；营业利润1 653 287 元，同比下降30%，其中，上半年营业利润为1 217 325 元，占全年营业利润的74%，同比增长26%，第三季度营业利润同比下降57%。
可见，2008年下半年爆发的全球性金融危机造成MDI的需求锐减和价格暴跌，成为影响烟台万华全年业绩的直接原因。
巴斯夫是德国乃至世界最大的化工企业，是MDI的全球第三大生产商。
巴斯夫的塑料业务收入占公司销售总额的，是其第二大业务收入，PU的销售收入占塑料业务收入的。
与烟台万华相同，2008年巴斯夫业务收入同比下降35%，塑料业务利润总额同比下降61%。
图1-7与表1-3分别显示了烟台万华和巴斯夫塑料业务情况逐年的比较分析。
2005年2006年2007年2008年烟台万华毛利率巴斯夫塑料业务毛利率图1-7 烟台万华和巴斯夫塑料业务的盈利能力分析资料来源：烟台万华和巴斯夫的历年年报。
表1-3 烟台万华和巴斯夫塑料业务的营业收入和利润比较分析（货币单位：人民币元）2005年2006年2007年2008年烟台万华营业收入3 273 580 巴斯夫塑料业务营业收入112 254 924 巴斯夫PU业务收入41 106 492 烟台万华利润总额617 630 223.96956 753 753.821 696 860 443.711 653 287 巴斯夫塑料业务利润总额9 723 395 资料来源：巴斯夫年度报告及烟台万华年度报告。